在經營業績下滑的情況下，很多公司的對外投資并購會趨于保守，但TCL卻采取了更激進的策略。
5月24日，TCL科技更新的最新一波報告資料顯示，集團通過發行股份及支付現金的方式收購深圳華星半導體21.5311%股權的操作正在加緊推進中，交易價格為115.62億元，本次交易完成后，TCL科技上市公司合計將控制深圳華星半導體84.2105%股權比例。
此次收購除了進一步加強TCL在半導體顯示行業的市場地位，另一個重要目的便是再次增厚上市公司凈利潤水平，2024年TCL的業績不算樂觀，營業收入1648億元，同比下降5.47%；歸屬上市公司股東凈利潤15.6億元，同比下降了29.38%。
為了扭轉下滑趨勢，這已是TCL科技近半年時間內的第二次百億級收購動作。
根據4月份披露的公告信息顯示，TCL已于近期完成對樂金顯示（中國）有限公司（簡稱LGDCA）80%股權和樂金顯示（廣州）有限公司100%股權的收購，加上此前其控股子公司TCL華星收購的樂金顯示（中國）有限公司20%股權，一舉將LG Display中國業務收入囊中，先后兩次交易收購金額合計達到138.15億元，相關財務數據已于2025年二季度并表。
以攻為守的策略能否讓TCL重構增長引擎成為行業關注點。
開啟以戰養戰模式
從2018年開始，TCL經過一系列戰略轉型和調整逐漸把業務聚焦在半導體顯示、新能源光伏和半導體材料三大核心領域。
目前，受益于當下電視面板大尺寸化，以及車載、筆電顯示器、手機、智能手表等市場的多元增長，其半導體顯示業務依舊強悍，對其凈利潤造成影響和巨大波動的因素來源于新能源光伏業務。
TCL半導體顯示業務在2024年創下歷史新高至1043億元，同比增長 25%，實現凈利潤62.3億元，較2023年的增長62.4億元；而TCL中環實現營業收入284億元，同比減少了52%，實現歸屬于其股東凈利潤為-98.2億元，直接拉低了集團凈利潤水平。
2025年一季度，TCL集團實現營業收入401億元，同比增長0.4%，實現歸屬于上市公司股東凈利潤10.1億元，同比增長322%。其中，半導體顯示業務實現營業收入275億元，同比增長18%，凈利潤為23.3億元，同比增長了329%；而TCL中環營業收入61億元，歸屬其股東凈利潤-19.06億元，仍是虧損大項。
2024年，全球光伏終端裝機雖然保持一定增長，但需求增長遠低于產能增速，產能過剩導致全產業鏈供需失衡，惡性競爭下產品價格大跌，硅片價格下滑超45%，特別是龍頭企業，出現了 “賣得越多虧得越慘” 的局面，朝陽產業急轉直下迎來寒冬。
但TCL很難放棄好不容易拼殺出的市場領先地位，據其財報顯示，2024年，TCL硅片出貨量為125.8GW，硅片整體市占率已達到18.9%，成為行業第一，2025年第一季度末硅片產能近一步擴大到了200GW。
TCL中環曾是一個非常強勁的業務增長極，但在2022年之后開始出現凈利潤下滑，2024年一年造成的虧損幾乎把過去兩年賺到的利潤搭進去。
盡管在產業低谷期，TCL仍發力擴大了在新能源光伏領域的全球化布局，2024年不僅出資1.975億美元控股并購Maxeon，還與沙特阿拉伯公共投資基金（PIF）全資子公司RELC、Vision Industries達成合作，建立目前海外最大規模的晶體晶片工廠。
就目前來看，2025年國內外新能源光伏產業能否平穩走出周期性低谷仍是TCL扭轉經營頹勢的關鍵。
收購合并對沖下滑趨勢
收購深圳華星半導體21.5311%股權的操作預計會讓TCL科技的資產負債率進一步提升到66.85%，達到近幾年的新高。